‘엔低 공세’… 日부도위험 韓보다 낮아져

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아베 신조(安倍晋三) 총리의 엔저 공세 등 강력한 경기부양책 영향으로 한국과 일본의 부도 위험 지표가 5개월 만에 재역전됐다.

11일 국제금융센터와 금융투자업계에 따르면 일본의 크레디트디폴트스와프(CDS)프리미엄은 지난 5일 67bp(1bp=0.01%포인트)에서 6일 62bp로 떨어졌다. 한국 CDS프리미엄은 5일에는 65bp로 일본보다 낮았으나 6일 64bp를 기록해 일본보다 높아졌다. 7일에는 일본 CDS프리미엄이 61bp로 더욱 하락한 데 반해 한국 CDS프리미엄은 64bp로 제자리걸음을 하면서 격차가 확대됐다.

일본 CDS프리미엄이 한국보다 낮아진 것은 지난해 10월 이후 5개월 만이다. CDS프리미엄은 채권을 발행한 국가나 기업이 부도났을 때 손실을 보상해주는 파생상품(CDS)에 붙는 가산금리다. 따라서 이 수치가 떨어진다는 것은 발행 주체의 부도 위험이 그만큼 낮아진다는 뜻이다.

한국의 부도위험은 통상적으로 일본보다 높은 편이다. 지난 2011년 3월 11일 동일본 대지진 때 일본 CDS프리미엄이 급등해 5거래일(3월 15∼21일)간 한국보다 높았지만, 이는 대지진에 따른 일시적인 현상이었다. 이후 일본 CDS프리미엄은 한국보다 낮게 유지됐다. 그러나 지난해 하반기 3대 국제신용평가사가 한국의 국가 신용등급을 일제히 상향조정하면서 역전현상이 발생했다. 2012년 10월 12일 한국 CDS프리미엄은 81bp를 기록해 일본(83bp)보다 낮아진 뒤 이달 5일까지 이러한 흐름이 지속됐다.

일본 CDS프리미엄은 아베 총리의 엔저 정책에다 재정 건전성에 대한 우려까지 커지면서 올 1월 한때 90bp까지 올랐다. 하지만 최근 엔저 정책이 일본 경기 부양에 도움이 될 것이라는 인식이 확산되면서 하락세로 전환했다.

일본 주가지수 역시 엔저 정책 영향으로 한국보다 강세를 보이고 있다. 일본 닛케이지수는 8일 현재 전년말 대비 18.2%나 급등한 반면, 코스피지수는 같은 기간 0.4% 오르는 데 그쳤다.

김석 기자 suk@munhwa.com