의사록에 ‘인플레’ 언급만 90번… Fed “공격적 긴축” 재천명

■ ‘6월 FOMC 회의’ 결과 공개

7월도 금리 0.75%P 인상 유력
IMF 세계성장률 전망 하향 예정

FT“뒤늦게 인플레 인정한 Fed
실패 만회하려다 또 실수 우려
오락가락 정책, 경제타격 심화”

6일(현지시간) 미국 연방준비제도(Fed)가 경기둔화보다 인플레이션 타파를 우선시하겠다는 방침을 명확히 함에 따라 향후 기준금리 인상 강도에 관심이 쏠린다. 특히 시장참가자들은 이달 말 연방공개시장위원회(FOMC)에서 Fed가 기준금리를 한 번에 0.75%포인트 올리는 ‘자이언트 스텝’에 나설 가능성을 96% 이상으로 보고 있다. 다만 일각에서는 이미 미국이 경기침체 국면에 접어든 가운데, Fed가 시장을 예측하지 못하고 끌려다니며 ‘스톱-고(Stop-Go·긴축과 완화를 오가며 손실을 키우는 경제 사이클)’ 함정에 빠질 수 있다는 지적이 나온다.

Fed가 이날 공개한 6월 FOMC 의사록에서 회의 참석자들은 90차례 ‘인플레이션’을 언급하며 “진행 중인 기준금리 인상이 위원회의 목표 달성을 위해 적절하고, 다음 회의에서 0.50%포인트 또는 0.75%포인트의 기준금리 인상을 고려한다”고 판단했다.

시장에서는 지금까지의 기조로 볼 때 Fed가 오는 26∼27일 열리는 FOMC에서 0.75%포인트 기준금리 인상에 나설 것이란 관측이 우세하다. 실제 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 이달 FOMC에서 기준금리 0.75%포인트 인상을 점치는 시장참가자는 96.3%로 나타났다.

그러나 일각에서는 Fed의 이 같은 급격한 기준금리 인상에 부정적이다. 1분기에 이어 2분기까지 미국 국내총생산(GDP) 성장률이 마이너스로 꺾일 것으로 예상되는 상황에서 Fed의 기준금리 인상이 미국의 경기침체를 부추길 수 있기 때문이다.

특히 모하메드 엘 에리언 알리안츠 경제고문은 최근 파이낸셜타임스(FT) 칼럼을 통해 “Fed는 인플레이션이 일시적이라고 고집부리다가 뒤늦게 판단을 바꾸기는 했지만 물가가 7%를 넘어선 3월까지 양적 완화 정책을 유지하는 실책을 저질렀다”면서 “실패 만회를 위해 반대로 공격적 금리 인상에 나섰지만, 경기침체를 부를 수 있으며 이는 Fed의 또 다른 실책이 될 수 있다”고 지적했다. 더욱이 그는 Fed가 1970~1980년대 서방 금융당국을 괴롭혔던 전형적인 스톱-고 함정에 빠질 수 있다고 우려했다. 당시 스톱-고 정책은 인플레이션과 성장을 악화시켰다. 신뢰를 잃은 Fed가 오락가락 정책을 펼치며 경제 타격은 한층 심화하고, 더 큰 변동성이 발생할 수 있다는 의미다.

한편 이르면 이달 말 국제통화기금(IMF)은 올해 세계경제성장률 전망치를 또 한 차례 하향 조정할 예정이다. IMF는 올해 세계경제성장률 전망치를 지난해 10월 4.9%로 예측했으나 이후 4.4%(1월), 3.6%(4월)로 두 차례 내린 바 있다. IMF는 △인플레이션 확산 △실질금리 상승 △중국 성장세 둔화 △우크라이나 침공 이후 대러시아 제재 등을 하향의 원인으로 꼽았다.

임정환 기자 yom724@munhwa.com