연준에 쏠리는 눈...‘3회 금리인하’ 가나

클릭하시면 더 큰이미지를 보실 수 있습니다 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장. 연합뉴스

도널드 트럼프 미국 대통령이 불붙인 관세 전쟁으로 미국 경기 침체(recession) 우려가 커지면서 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인하에 대한 압박이 커지면서 예상보다 더 많이 인하하는 쪽에 베팅하는 추세라는 분석이 나왔다.

11일(현지시간) 블룸버그는 Fed의 하루짜리 초단기 금리인 SOFR와 연계된 옵션 가격은 Fed의 금리 인하가 올 연말까지 몇 차례 이뤄질 가능성이 커지고 있음을 반영한다고 전했다. 이날 마감 무렵 시장은 올 연말까지 약 80bp(1bp=0.01%포인트) 금리 인하를 예상했다. 지난주 한때 60bp까지 인하를 반영했던 것에 비해 상승한 수치다. 연준이 25bp씩 3차례 이상 금리를 낮춘다고 전망하는 것으로, 일주일 사이 시장 참여자들의 예상이 거의 1차례의 금리 인하 추가로 기울었다는 뜻이다.

시장은 오는 6월까지는 금리 인하가 없을 것으로 관측했다. 옵션 트레이더들은 향후 몇 달 동안 연준이 금리 인하를 통해 경기 부양에 나서야 한다는 압력이 커질 것으로 예상한다고 블룸버그는 전했다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 이날 연방기금금리 선물시장에서 오는 12월 말까지 기준금리가 75bp 인하될 확률은 34.7%다. 일주일 전 11.70%에서 크게 오른 상태다. 반면 50bp 인하될 확률은 28.1%로, 일주일 전 28.6%에서 별다른 변동이 없었다.

금리인하와 연계된 이러한 옵션 투자는 12일 발표될 2월 소비자물가지수(CPI)가 시험대가 될 전망이다. 현재 시장 예상치는 작년 동월 대비 2.9% 상승이다. 그간 제롬 파월 Fed 의장은 트럼프 행정부 정책 변화의 영향이 좀 더 명확해질 때까지 통화정책 결정을 서두르지 않겠다는 입장을 고수하고 있다. 파월 의장은 지난 7일 뉴욕에서 열린 통화정책 포럼 행사 연설에서 "우리는 서두를 필요가 없으며 (정책 변화 영향이) 좀 더 명확해질 때까지 기다릴 수 있을 만큼 (통화정책이) 잘 자리 잡고 있다"고 말했다. 이어 그는 "새 행정부는 무역, 이민, 재정정책, 규제 등 4개의 구분되는 영역에서 중요한 정책 변화를 추진하고 있다"며 "경제 및 통화정책 방향에 중요한 것은 이런 정책 변화의 순효과(net effect)"라고 설명했다. 또 "최근 무역 정책을 비롯해 일부 분야에서 진전이 있었지만, 정책 변화와 그에 따른 잠재적 영향에 대한 불확실성은 여전히 크다"며 "우리는 새로운 정보를 분석하면서, 전망이 진화함에 따라 신호와 소음(noise)을 구분하는 데 초점을 맞추고 있다"라고 말했다.

이종혜 기자