美 양적완화 10월 종료… 한국경제에 영향은?

미국 연방준비제도(Fed)가 자산매입 프로그램을 오는 10월에 종료하겠다고 밝힘에 따라 향후 시장의 관심은 Fed가 언제 미국의 정책금리를 인상할지에 쏠리고 있다. 미국의 금리 인상이 단행될 경우 한국을 포함한 세계 경제에 상당한 파장을 몰고올 것이기 때문이다.

10일 기획재정부에 따르면 Fed가 지난 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록을 통해 “오는 10월 자산매입 프로그램을 종료하겠다”고 밝힘에 따라 향후 미국의 통화정책이 한국 경제에 미칠 영향에 대한 관심이 높아지고 있다. Fed가 현재 ‘제로금리 수준(0∼0.25%)’인 정책금리를 인상할 경우 한국의 금리, 환율 등 가격 변수뿐만 아니라 거시경제 지표에도 큰 영향을 미칠 것으로 보인다. Fed도 미국의 정책금리 인상이 세계 경제에 미칠 가능성을 잘 알고 있기 때문에 “당분간 0∼0.25%인 초저금리를 유지하겠다”고 밝혔다.

그러나 시장 일각에서는 “미국이 자산매입 프로그램을 종료한 뒤에는 결국 정책금리 인상에 나설 수밖에 없다”며 “최근 미국의 경제 지표 등을 고려할 때 Fed가 예상보다 빨리 정책금리 인상에 나설 가능성도 있다”는 분석을 내놓고 있다.

Fed가 이르면 내년 상반기에 정책금리를 인상할 경우 원·달러 환율에는 상승(원화가치 하락) 요인으로 작용할 가능성이 높다. 다른 조건이 동일하다고 가정할 경우 미국이 정책금리를 인상하면 미 달러화의 가치는 높아진다.

미국이 정책금리를 인상하면 우리나라의 기준금리도 상승 쪽으로 방향을 잡을 수밖에 없다. 이럴 경우 가장 우려되는 것이 가계 부채다. 부채가 많은 가계의 경우 금리가 높아지면 이자 부담이 커지기 때문이다. 한계 기업의 도산 등 기업 구조조정도 촉진될 것으로 예상된다. 국내 주식시장에서는 외국인 투자자금이 미국 등으로 빠져나갈 가능성이 높아지게 된다.

조해동 기자 haedong@munhwa.com